Après son reset, Stellantis annonce une grande perte pour 2025

Quelques jours seulement après avoir annoncé un reset majeur de sa stratégie globale et soldé, pour un montant impressionnant de 22 milliards d’euros, l’ancien plan Dare Forward 2030, le groupe Stellantis publie ses résultats financiers pour l’exercice 2025. Comme l’anticipaient de nombreux observateurs du secteur automobile, les chiffres bruts affichent une situation comptable délicate avec une perte nette s'élevant à 22,3 milliards d'euros. Cependant, derrière ce bilan qui pourrait paraître alarmant au premier regard, des signes tangibles d’amélioration et de stabilisation opérationnelle commencent à poindre, suggérant que la phase de nettoyage des bilans laisse désormais place à une dynamique de reconquête industrielle.

Une année 2025 marquée par des charges exceptionnelles et une transition nécessaire

Le bilan financier de Stellantis pour l'année 2025 met en lumière les défis structurels auxquels le groupe a dû faire face dans un contexte de mutation profonde du marché mondial. Le chiffre d’affaires net s’établit à 153,5 milliards d’euros, ce qui représente une baisse de 2 % par rapport à l'exercice 2024. Cette contraction s'explique principalement par une évolution défavorable des taux de change ainsi que par une érosion des prix nets constatée durant le premier semestre 2025. En dépit d'une gestion rigoureuse, le groupe enregistre une perte nette de 22,3 milliards d'euros, une donnée directement corrélée à des charges exceptionnelles massives s’élevant à 25,4 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année. Ces charges reflètent le virage stratégique opéré par la direction pour replacer les attentes des consommateurs et la liberté de choix technologique au centre de ses priorités.

Sur le plan opérationnel, la perte courante s'établit à 842 millions d'euros, entraînant une marge opérationnelle courante (AOI) légèrement négative de 0,5 %. Ce résultat a été particulièrement impacté par des éléments spécifiques liés à la restructuration du réseau et de l'outil productif. Parallèlement, le free cash-flow industriel affiche une valeur négative de 4,5 milliards d'euros pour l'année. Face à cette situation et afin de garantir la pérennité financière du groupe, le conseil d'administration a pris la décision de suspendre le versement du dividende pour l'année 2026. Notons, toutefois, que le groupe possède des liquidités disponibles pour un montant de 46 milliards, ce qui n'est pas anecdotique quand le Groupe Renault, avec un chiffre d'affaires correspondant à 1/3 de celui de Stellantis, a des liquidités de 7.4 milliards.

Antonio Filosa, CEO de Stellantis, a commenté ces résultats avec transparence :

« Nos résultats pour l’année 2025 reflètent le coût d’une surestimation du rythme de la transition énergétique et l’impérieuse nécessité d’entreprendre un « reset » pour replacer au cœur de notre activité la liberté de choix de nos clients au sein d’une gamme complète d’électriques, hybrides, et moteurs thermiques. Au cours du second semestre de l’année, nous avons commencé à voir les premiers signes positifs de progrès à la suite de nos actions d’amélioration de la qualité, du lancement réussi de notre vague de nouveaux produits à l’origine d’un retour à la croissance du chiffre d’affaires. En 2026, nous continuerons sans relâche à combler les lacunes du passé en matière d’exécution, afin de soutenir durablement notre trajectoire de croissance rentable. »

Un second semestre 2025 porteur d'espoir et de croissance retrouvée

Si le premier semestre de l'année 2025 a été particulièrement éprouvant, la seconde moitié de l'exercice, correspondant aux six premiers mois de gestion par la nouvelle équipe de direction, dessine une trajectoire nettement plus encourageante. Le groupe a en effet renoué avec la croissance de son chiffre d'affaires, lequel a progressé de 10 % en glissement annuel au cours du second semestre. Cette performance est portée par une hausse significative des facturations consolidées, atteignant 2,8 millions d'unités, soit une progression de 11 %. L'amélioration est particulièrement visible en Amérique du Nord, région clé où les volumes ont bondi de 39 % grâce à une normalisation efficace des stocks et une dynamique commerciale retrouvée.

Au-delà des volumes, c'est la qualité intrinsèque des opérations qui progresse. Les indicateurs de fiabilité montrent que le nombre de problèmes signalés par les clients au cours du premier mois d'utilisation a chuté de plus de 50 % en Amérique du Nord et de plus de 30 % en Europe élargie. Cette rigueur opérationnelle s'accompagne d'une offensive produit d'envergure. En Europe, le lancement de modèles stratégiques tels que la Citroën C5 Aircross BEV et la Fiat 500 Hybrid renforce la capacité de l'entreprise à répondre à la diversité des besoins. Le groupe confirme ainsi ses perspectives pour 2026, prévoyant une amélioration graduelle de son chiffre d'affaires et de sa génération de trésorerie, avec une accélération attendue entre le premier et le second semestre de l'année à venir.

L'année 2025 s'achève donc sur un sentiment ambivalent pour Stellantis, marqué par une perte comptable massive de 22,3 milliards d'euros, résultant principalement du coût nécessaire pour solder l'ancien plan stratégique Dare Forward 2030. Toutefois, l'analyse détaillée montre que le groupe n'est pas dans l'impasse. Le second semestre a apporté des preuves concrètes de redressement avec une hausse du chiffre d'affaires et une meilleure efficacité industrielle. Ces signaux positifs constituent une base de travail essentielle pour les exercices futurs. Le marché attend désormais avec impatience le mois de mai 2026, date à laquelle Stellantis présentera son nouveau plan stratégique, censé définir la trajectoire de l'entreprise pour la prochaine décennie.*