Stellantis annonce un vaste reset stratégique et une charge de 22,2 milliards d'euros

Alors que la publication des résultats financiers annuels de Stellantis est prévue pour la fin du mois de février 2026, le constructeur vient d'annoncer une décision radicale. Le groupe automobile, qui traverse une période de transition complexe, a officiellement lancé un vaste « reset » stratégique. Cette opération d’envergure se traduit par une charge exceptionnelle massive de 22,2 milliards d’euros inscrite dans les comptes de l’exercice 2025. Ce réalignement comptable et stratégique n'est pas un simple ajustement technique, mais une volonté affirmée de se réengager correctement avec les attentes réelles des marchés financiers et, surtout, des consommateurs. L'objectif est limpide : assainir le bilan pour aborder 2026 sur des bases plus solides et plus transparentes.

Une charge de 22,2 milliards d’euros pour acter le ralentissement de l'électrique

Cette charge exceptionnelle de 22,2 milliards d’euros, exclue du résultat opérationnel courant (AOI) pour le second semestre 2025, marque un tournant dans la gestion du groupe. Elle illustre une réalité brutale que rencontre l'ensemble de l'industrie automobile mondiale : l’électrification à marche forcée ne se déroule pas selon le calendrier initialement prévu. Partout sur le globe, le rythme d’adoption des véhicules électriques s’avère bien plus lent qu’envisagé par les instances politiques et les directions stratégiques des constructeurs. À l'instar de ses concurrents directs, Stellantis doit revoir ses plans à la baisse pour coller à la réalité d'une demande qui s'essouffle. Cette provision gigantesque permet ainsi au groupe de couvrir les coûts liés à cette transition énergétique surestimée, tout en traitant les impacts de problèmes opérationnels passés qui ont pesé sur la performance de l'entreprise.

Malgré l'ampleur de ce chiffre, Stellantis souligne que des signaux positifs émergent déjà. Les actions correctives mises en œuvre dès 2025 produisent des effets bénéfiques, avec un retour à la croissance des volumes et du chiffre d’affaires net au cours du second semestre. On observe également une augmentation significative du carnet de commandes, tant du côté des clients particuliers que des concessionnaires, signe que l'offre actuelle commence à regagner en pertinence. Pour préserver sa solidité financière, le groupe a toutefois annoncé qu’il ne verserait pas de dividende en 2026 au titre de l'exercice 2025. En parallèle, une émission d'obligations hybrides subordonnées pour un montant de 5 milliards d’euros a été autorisée afin de maintenir une trésorerie robuste, laquelle s'élevait à environ 46 milliards d’euros de liquidités industrielles à la fin de l'année 2025.

La fin de l'ère Dare Forward 2030 et le nouveau cap d'Antonio Filosa

Ce « reset » financier agit comme un solde de tout compte pour le précédent plan stratégique Dare Forward 2030. Bien que l'ère de Carlos Tavares soit finie, les conséquences financières de cette période se feront encore sentir avec des sorties de cash totalisant environ 6,5 milliards d’euros réparties sur les quatre prochaines années. Ce nettoyage des comptes permet à la nouvelle équipe dirigeante de partir sur une page blanche. Antonio Filosa, CEO de Stellantis, a exprimé avec clarté la philosophie derrière ce changement de cap majeur :

« Le « reset » annoncé aujourd’hui s’inscrit dans la démarche décisive engagée en 2025, visant à remettre nos clients et leurs attentes au cœur de toute notre action. Les charges exceptionnelles annoncées aujourd’hui reflètent en grande partie le coût d’avoir surestimé le rythme de la transition énergétique, ce qui nous a éloignés des besoins, des moyens financiers et des désirs réels de nombreux acheteurs. Elles reflètent également l’impact de problèmes opérationnels antérieurs, dont les effets sont progressivement traités par notre nouvelle équipe. Nous avons examiné en profondeur tous les aspects de notre activité et nous procédons aux changements nécessaires, en mobilisant toute la passion et la créativité dont nous disposons chez Stellantis. L’accueil favorable réservé par les clients à nos initiatives produits en 2025 s’est traduit par une hausse des commandes et un retour à la croissance du chiffre d’affaires. En 2026, nous nous attacherons sans relâche à combler les insuffisances d’exécution du passé afin de renforcer ces premiers signes de reprise de la croissance. Nous sommes impatients de partager tous les détails de notre nouvelle stratégie lors de notre ‘Investor Day’ le 21 mai. »

Vers une stratégie de flexibilité et d'écoute du marché

Stellantis s’apprête ainsi à tourner une page majeure de sa jeune histoire. Le rendez-vous est déjà pris pour le 21 mai 2026, date à laquelle le nouveau plan stratégique sera dévoilé, remplaçant définitivement les orientations précédentes. Le groupe doit désormais naviguer dans un marché automobile particulièrement instable, où les vents contraires sont nombreux et où la concurrence, notamment chinoise, se montre plus féroce que jamais.

Plutôt que de persister dans une stratégie centrée exclusivement sur une seule motorisation imposée, Stellantis semble vouloir désormais privilégier la flexibilité. Cette nouvelle approche repose sur une gamme étendue incluant des motorisations hybrides et thermiques de pointe, répondant aux besoins concrets de clients dont le mode de vie ou les exigences professionnelles ne sont pas encore compatibles avec le 100 % électrique. En choisissant de suivre la demande réelle plutôt que l'injonction dogmatique, Stellantis pose les bases d'un nouveau départ. C’est un commencement pragmatique qui place la liberté de choix du client au sommet de ses priorités, une stratégie qui pourrait s'avérer payante pour redonner au groupe sa dynamique de croissance durable.